千千靜思語

今年全球經濟雖逐步擺脫烏雲籠罩，不過仍有歐債風暴等「晴空亂流」干擾，導致避險需求有增無減，也讓6月來黃金貴金屬基金績效再度掄元，今年來報酬更達11.48%，成為上半年表現最好、也是唯一正報酬的產業型基金。

滙豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達指出，由於黃金具避險特色，當全球股市陷入震盪整理時，在資金湧入下，黃金價格仍能維持相對強勢；今年來即使市場信心略見恢復，風險性資產價格上漲時，黃金價格卻還能同步上漲，顯示市場仍有危機意識，進而布局避險較強的黃金部位。

富蘭克林投顧建議，就近期行情走勢及題材面來看，被視為防禦性資產的黃金及貴金屬產業基金與進入夏季有颶風侵襲墨西哥灣題材的能源股基金，是目前產業型基金首選。

富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，目前飾金需求因中、印等新興國家日趨富有持續成長，加上既有黃金礦脈逐漸老化、新礦區又開探不易，預期金價仍有利基。此外，金礦類股受股市動盪影響，一直未能跟上金價漲幅，股價相對偏低，看好未來黃金及貴金屬產業的補漲機會。

游陳達認為，下半年將進入黃金需求旺季，對金價具支撐作，考量長期需求與供給漸弱，瑞士信貸調高未來五年對金價的預估，認為2010年至2014年金價將調升15%。

胡志豪分析，根據美國家海洋暨大氣總署預估，今年夏季颶風活動頻繁，可能多達20個，有相當高的機會造成原油開採及煉油活動暫停，有利原油及汽油價走高。

今年來受南歐債務危機、各國政府退場或調控機制陸續啟動影響，商品原物料行情波動明顯，導致上半年包括天然資源在內等各產業型基金獲利機率大降，金融基金更成為風暴中心，今年來績效負9.12%敬陪末座。Lipper統計，6月來績效較佳的產業型基金多以防禦型為主，或者跌深的全球不動產基金。

【2010/07/01 經濟日報】