千千靜思語

■慘賠／未設停損，新紡讓常勝軍慘遭滑鐵盧

從訊息判斷出產業趨勢，讓王仁民得以心有見地進出股市，並能輕鬆獲利；而同樣的投資邏輯，也複製在七十七年的東和紡織布局上，讓他的戰果再添一筆。在看好台灣成衣外銷數量增加，東和的紡紗業務不錯，加上公司又有擴充產能計畫，所以，王仁民從三十幾元開始買進東和，股價一度飆到一百八十多元，賺了三倍，就這樣透過抓對產業趨勢錢滾錢，讓他躋身億元俱樂部。

只是，沒想到七十八年第四季把錢重押新紡的投資，卻讓王仁民慘遭滑鐵盧，上億元的資產瞬間蒸發八成。當時他看好新紡位在士林的土地極具開發潛力，資產題材豐富，沒想到，央行宣布對房地產採取選擇性信用管制，房地產交投急遽冷凍，熱騰騰的題材瞬間變成了包袱。而他以每股二百元買進的新紡，股價因此跌跌不休，後來跌到三十幾元，才認賠殺出。經過這次的教訓，讓他學到了不宜過度樂觀，以及設停損點的重要性。

「吃了這次敗仗，讓我的眼淚只能往肚裡吞！」談起昔日從股市常勝軍到慘賠經驗，王仁民不禁紅了眼眶。好面子的他，不敢讓妻子知道，只能偷偷地在外面打公用電話跟好友訴苦，「朋友安慰我，雖然賠了這麼多，但算算還是有個一、二千萬元，比起一般上班族所賺的錢，我還算是好的了！」

有了友人的安慰與鼓勵，王仁民又燃起了投資的鬥志。為了解電腦產業，他在八十年去學組裝電腦，甚至還力邀有電腦碩士學歷的弟弟一同去參加在美國舉辦的Computex 電腦展，利用第一線的走訪，掌握最新的產業趨勢。因為深入了解，他在八十二年底，以平均成本三十幾元持續布局宏碁，八十三年宏碁曾經飆到一百多元，雖然王仁民手上一半持股賣在五十幾元，但剩下的都在百餘元出脫。

奮起／深入研究，台玻、遠雄都有好回報

而王仁民談起近幾年最得意的佳作，莫過於台玻。曾經在金融海嘯期間，在每股十六元至二十六元間買進台玻的王仁民，談起台玻，如同千里馬遇到伯樂般地興奮；因為徹底研究並了解玻璃產業趨勢，及深度了解台玻發展，他手中持有的台玻股票，一度高達四、五千張。在台玻諸多的利多中，王仁民最看好台玻在節能產業中的地位，其中，又以生產的Low-E 節能玻璃最被他長線看好，而從台玻股價一度逾五十幾元來看，他持有的台玻股票，獲利早已超過一倍。

從產業角度來看，由於二氧化碳可存在大氣八十年，若超過兩度就不易降下來，因此不論是大樓還是其他利用Low- E 玻璃，節能減碳的議題依舊是長線趨勢，因此除了部分股票高檔獲利了結拿來做公益，王仁民至今仍握有台玻持股。

除對玻璃產業有獨到的看法外，對於最熟稔的營建業，王仁民則持續看好遠雄與長虹。除了在通膨趨勢下，營建資產股是保值重點外，他認為目前實施的奢侈稅僅限兩年，未來仍無法抑制房價上漲趨勢，加上上述兩家公司現金殖利率都超過五％，投報率還算不錯。

至於如何抓對產業趨勢？王仁民不吝惜的公開他的心法，他舉例，觀察產業趨勢、投資熟悉的產業、了解經營團隊，以及清楚產業上下游關聯，是他精準判對趨勢的方法。

王仁民說，平日他會多充實整理基本面，均有助於日後訂定持股目標價格的參考。他分析，股價是經濟的先行指標，通常領先九個月，而貨幣供給、利率走向與科技的發展又是股價的先行指標，大都是環境趨勢研判的參考指標。

王仁民以過來人經驗建議，投資人要投資熟悉的產業與公司，可以多花時間搜尋產業訊息，盡量參加產業相關演講、法說會。至於產業訊息，則可針對不同產業需求，定期閱讀資訊。例如要研究太陽能產業就要觀察Solar Buzz的訊息；研究玻璃產業就可以從中國玻璃網（www.chinaglassnet.com）取得訊息。其他包括觀察公開股市觀測站、奇摩股市個股研究及各證券公司的即時訊息、研究報告、國內外相關廠商的季報，都是他平常抓住產業必須定期閱讀的資訊。

■配置／套利賺收益，不忘布施愛心投身公益

「一旦對產業、公司夠了解，就不難判斷其長期投資價值，以及進出時點。」王仁民指出，當該檔股票漲了一段後，出現成交均量的三倍量，就可以作為減少持股的參考，至於只要是趨勢向上的產業，在下跌與盤整一段時間後，出現量縮小到最小時，即可作為進場參考。

至於在資金的配置上，王仁民偶爾會透過借貸低利資金，來投資高現金殖利率且產業趨勢向上的公司，利用「套利」賺取投資收益。他指出，目前有些銀行，可利用擔保品公司發行的公債為利率談判籌碼，借到年利率一．八％的資金，若挑選一檔股票，有五％殖利率的公司，扣除綜合所得稅率估計的一％話，仍有二．二％的利潤。

王仁民就曾經用台化的股票去質押，和銀行談貸款利率僅一．四五％的資金，來投資現金殖利率高達七％的遠雄，他認為即使目前利率已調升達一．七八％，扣掉一％的稅率，也有四％的利差收益，或是拿來投資台玻，都比放在定存的收益來得好。

更難得的是，王仁民除了投資有道外，還把取之於股市的大眾財，布施給社會。「算算我每年花在公益上的捐款，至少超過一輛賓士Ｅ三○○（市價約三百萬元）！」王仁民笑著說。他的物質欲望其實並不高，雖然年年捐款金額超過一輛賓士車，但他自己開的卻是市價只有八十萬元的豐田休旅車。如今仍持續熱心公益的他，二十年來，光是捐款金額就超過三千萬元。

「其實家裡的這輛車也大多是老婆開，我出門都坐公車、捷運，趕時間再坐計程車，很方便。」王仁民笑著說。他不重視物質享受，但卻很享受投資的樂趣，與投身公益幫助他人的那份成就感。