千千靜思語

旺報【記者梁世煌／綜合報導】

大陸國家外匯管理局昨天發布新聞稿表示，下半年大陸的外匯收支形勢總體仍然比較複雜，且面臨一定程度的不確定性，但在風險可控的前提下，大陸相關部門仍將有重點、有選擇的推動資本項目改革。此一訊息顯示大陸開放人民幣資本項目自由兌換的時機越來越近了。

事實上，中國人民銀行（大陸央行）高層在最近半個月內連續七度針對匯改進行表態，其頻率之高為近年來所罕見，由於今年以來人民幣升值及匯率政策屢受國際社會質疑，外界因此預估，人行最近的舉動可能已在為其提高匯率制度公開性鋪路，連帶開放人民幣資本項下可自由兌換也在其規畫的政策範圍內。

打擊熱錢不鬆手

除了可望開放人民幣資本項目兌換外，大陸國家外匯管理局還指出，未來將要推進外匯管理重點領域改革，總結進口核銷改革試點經驗，在條件成熟後全面推廣，並擇機啟動出口收匯核銷改革，繼續推動貿易便利化。

此外，針對國際熱錢對大陸市場虎視眈眈，該局也強調要加強外匯儲備經營管理，進一步拓展和完善投資管道及平台的建設，優化貨幣和資產布局，同時提高數據分析的預警機制，繼續保持對熱錢的高壓打擊態勢。

對於目前大陸的匯改政策，分析人士指出，從短期看，目前匯改的路線是穩健升值，並由市場來引導匯率走勢，而不是快速的拉升匯率。若從長期來看，大陸要建立以市場供需為基礎的、且有管理的一籃子貨幣浮動匯率制度。

政策朝開放前進

值得注意的是，由上述大陸外管局所公布的訊息來看，人行此次匯改大有以全面實現人民幣可兌換為目標，儘管大陸國家外管局局長易鋼仍重申人民幣可兌換尚無官方時間表，但縱觀近期大陸國家外管局所出台包括《境內機構境外直接投資外匯管理規定》的一系列政策，都顯示大陸中央或多或少正朝著資本專案開放的方向前進。

大陸外管局官員指出，人民幣可兌換是人民幣國際化的前提，但隨著人民幣國際貿易結算開展，對於非居民境內持有人民幣帳戶的管理將形成重大衝擊，建立境內和境外人民幣離岸交易市場就更顯必要。

中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝表示，人民幣資本專案要實現可兌換，則大陸的經濟必須軟著陸。畢竟，大陸境內的人民幣資產在各方面的價格比起國外的要貴得多，假如大陸企業和居民購匯的限制取消，肯定會出現資本外流，人民幣資產就形成向下的壓力，這將給大陸的銀行體系和信貸體系帶來緊縮效應。專家指出，匯改目標雖然以市場供求為導向，但目前還是由人行來作主導，達成匯率調節機制的效果還有賴於其他政策的配合。