千千靜思語

靠獨門「棺材店投資法」 小學老師賺飽..

年過七十、頭髮花白的詹老師，仍維持每天研究財經資訊的習慣。見面的時候，他的身邊堆滿數十本雜誌，厚重的報紙也散布客廳各處。詹老師笑說：「是有點亂，但隨手抽一本就能讀啦！」不難發現，詹老師對資訊有強烈的渴望。

「我 最有興趣的就是資訊，每次和朋友出國觀光，大家都買紀念品，只有我『採購』報紙。」而除了新聞資訊以外，詹老師也擅長從生活周遭所見挖掘投資機會，例如有 一次，他赴中國觀光，飛機在重慶落地後，發現機場使用的行李推車，上面的廣告全由正新輪胎包辦。光憑這一點，就能看出台商經營的品牌陸續進入收割階段，未 來有機會取得更大的成果。

想賺錢要「多算」，了解自己能耐和變數

即使已經退休，詹老 師目前每天仍要讀六份報紙、每周讀六本雜誌。而且在閱讀資料時，他還將全球的社會現象、經濟動態等，列為輔助投資的觀察重點。高齡七十的老人，為何如此勤 奮研究投資？詹老師回答得簡潔：「投資股票和臨陣用兵一樣，是『多算勝，少算不勝』。想賺錢只有『多算』，先了解自己的能耐和資金規模，再算清楚可能的變 數、威脅，然後把握退場時機。掌握這些因素，才能掌握勝利。」

退休在家的詹老師，現年七十一歲，從他投入股市至今，個人的投資史接近四十 年。為了貫徹他口中的「多算」，詹老師不僅在家下苦功，也曾特地到投資達人朱威築（詳見《今周刊》六七六期報導）家中請教，讓朱威築佩服不已。朱威築談到 詹老師時忍不住說：「他做股票研究之深入，實在是我比不上的！」重要的是，無論投資結果成功或失敗，詹老師都會反覆檢討，力求改進。

 

 

p.s.

 

 

詹老師回憶，最初嘗試投資股票，只是為了多一條增加收入的途徑。不過當時，彰化鄰近鄉鎮連一家證券行也沒有，他只能坐車到台中市開戶；在一九七○年代初期，上市公司只有數十家，散戶能接觸的資料更是缺乏，在這種「民智未開」的氣氛中摸索，詹老師曾經付出不少「學費」。

例 如剛開始，詹老師聽朋友講完「買股票應低買高賣」的道理，心中興奮不已，於是趁聯合耐隆（代號一四○四，後來併入華隆紡織）股價回檔，一路向下低接，打算 複製這個賺錢法則，不料因此大虧一筆。「它正在跌嘛！攤平就是不對」，詹老師說，「很久之後我才領悟，原來攤平不等於逢低買進，更不是心目中的價值投資， 而是一種極危險的舉動。」

一路攤平大賠，痛下苦功鑽研股市資訊

受到這一次經驗的刺 激，詹老師開始痛下苦功，在日常教課的時間外，抽空不斷鑽研股市資訊；大量地研究財經書報雜誌，就是此時開始的習慣。詹老師檢討自己在聯合耐隆的失敗，發 現錯估股價趨勢，是這一次投資最致命的敗筆；然而股價並不能事先預測，所以詹老師改變躁進態度，耐心等到絕對低價時再進場。

如何衡量股價的「絕對低價」？詹老師說：「就是股價淨值比在一倍上下的股票。」他分析，每股淨值可視為公司實際的價值，當股價遠高於實際價值，投機風險就逐漸掩蓋投資的獲利空間。例如當年華夏塑膠創辦人趙廷箴，就是見到公司股價高出每股淨值數倍，才決定將手上持股賣出。

相 對地，當市面上多數股票股價淨值比都達到三、四倍時，固然代表行情交易非常熱絡，但也意味著資金買賣個股的交易「價格」，其實已經遠高於企業實際的「價 值」。詹老師提醒，這通常就是股市行情過熱的階段，投資人應該避免入市。而從股價離淨值不遠的股票中尋寶，則是小散戶為自己架構投資「安全邊際」的最好方 法。

徹底研究散戶的優劣勢後，詹老師終於找到自己的「棺材店選股法」，靠著這套邏輯，詹老師多次投資股價接近淨值的個股，雖然不常出現飆 漲，但靠著這套方法，他也安全躲過後來台股三次萬點崩盤，還將多年累積的資產翻了好幾番...（精采完整內文請見《今周刊》742期，各大便利商店及連鎖 書店均有銷售）

投資態度
1.大量閱讀財經報紙雜誌，並將全球的社會現象及經濟動態列為輔助投資的重點
2.只要長期耐心等待 ，散戶也能等到股市回檔、績優股重挫的絕佳買點
3.出手投資前必再三確認潛在風險 ，不是長期底部價位則不買
投資心法
1.挑集團冷門股: 集團股中常有一支最被冷落的股票 ，由於有集團支持不容易倒閉，可在接近淨值時佈局
2.挑絕對低價股: 當公司股價低於淨值 ，過去又能穩定配發股利，就是最佳的標的
3.不碰高價股: 百元股價常高於淨值數倍 ，無法以股價淨值比衡量價值，因此不碰

c.低價也有可能遇到地雷，要找物美價廉的股，可以找有富爸爸的個股